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科创板七八月迎大小非解禁峰值,谁是第一波解禁主力?谁将成为稳定盘?买方与卖方如何看?

2022-06-10 07:44:04 来源:

上市三年后,科创板将在今年7月开启“大非”解禁潮。

2022年,科创板限售解禁总规模是10857亿元,其中持有限售解禁股占公司总股本的5%以上股东,即“大非”解禁规模约为4740亿元,占比43.6%,限售解禁股低于5%的,即“小非”解禁规模为3827亿元,占比35.2%。

值得注意的是,“大非”解禁规模将在今年7月达到峰值(2151亿元),电子行业以1693亿元解禁规模居第一,其次是计算机,医药生物板块。今年8月的“小非”解禁规模最大。

华夏科创板50ETF联接A基金经理荣膺认为,解禁后,政策对于原始股东的减持约束较多,大非的真实减持动作可能持续若干年,但不论从意愿或能力来看,大非减持变抛盘的可能性较小。

七八月迎大小非解禁峰值

2022年7月,科创板将迎来三年“大非”解禁潮。科创板自2019年正式开板,首批公司在当年7月22日上市。根据科创板规定,控股股东和实际控制人自股票上市之日起三年内不得转让首发股份,三年期限将至,意味着这部分股份已可进行减持。

2022年,科创板限售解禁总规模是10857亿元。其中,“大非”解禁规模约为4740亿元,占比43.6%,其中今年7月解禁规模最大,达2151亿元;而“小非”解禁规模为3827亿元,占比35.2%,其中今年8月解禁规模最大,达653亿元。

行业方面,2022年科创板“大非”解禁规模最大的行业是电子行业,而医药生物行业居“小非”解禁规模的首位。

2022年的科创板“大非”解禁中,电子行业的解禁规模高达1693亿元,居于解禁规模首位,超过其后两个行业计算机(915亿元),医药生物(726亿元)的解禁规模之和。此外,机械设备行业的解禁规模达659亿元。

另外,2022年“小非”解禁规模最大的行业为医药生物,达1052亿元。其次是电子,电力设备和机械设备行业,解禁规模分别为936亿元,889亿元和351亿元。

华兴源创(行情688001,诊股)解禁占比居首,高达82%

许多科创板个股将迎来超前的解禁压力。今年科创板“大非”解禁占比居前的十只个股分别是:华兴源创(82%),中国电研(行情688128,诊股)(76%),祥生医疗(行情688358,诊股)(75%),佰仁医疗(行情688198,诊股)(75%),晶丰明源(行情688368,诊股)(73%),杭可科技(行情688006,诊股)(72%),华特气体(行情688268,诊股)(71%),柏楚电子(行情688188,诊股)(71%),清溢光电(行情688138,诊股)(69%),南微医药(67%)。

具体来看,华兴源创7月22日共有3.6亿股解禁,近两周内区间收盘最大涨幅高达32%;南微医药7月22日将有1.25亿股解禁,同期涨幅26%;中国电研11月7日将有3.08亿股解禁,近两周内区间收盘最大涨幅达21%;清溢光电11月21日将有1.85亿股解禁,同期涨幅22%。

“小非”解禁方面,解禁占比居前的十只个股分别是:欧林生物(行情688319,诊股)(62%),芳源股份(行情688148,诊股)(60%),科美诊断(行情688468,诊股)(59%),宏微科技(行情688711,诊股)(59%),珠海冠宇(行情688772,诊股)(58%),奥精医疗(行情688613,诊股)(56%),汇宇制药(行情688553,诊股)-W(56%),精进电动(行情688280,诊股)-UW(53%),康众医疗(行情688607,诊股)(52%),炬光科技(行情688167,诊股)-U(51%)。

科创50近期拉涨

科创板近期表现非常亮眼。科创50指数从4月27日的853.21最低点,到6月6日的高点1130.76,仅几个交易日就反弹涨幅超过32%。而同期,全A指数涨幅16%,沪深300指数涨幅11%。

截至6月9日,科创50指数近一年来下跌24%,近一个月涨幅15%。同比沪深300指数,近一年截至6月9日下跌20%,近一个月上涨7%。而万得全A近一个月涨10%,创业板指涨11%。从近期表现看,科创50领涨其他指数。

上周,市场再度传出“科创板准入门槛将降至20万或10万元”的传闻。目前根据科创板对投资者门槛的要求,个人投资者证券账户及资金账户有的资产不低于50万元并参与证券交易满24个月。高准入门槛影响了科创板的流动性,而新申请参与创业板的资产要求只有10万。如果科创板降低门槛,势必将提升板块流动性。

财联社此前报道过“科创板是否降门槛”的新闻,并从相关监管人士处获悉,暂时未有任何消息。

其实在5月13日证监会下发的《证券公司科创板股票做市交易业务试点规定》,以及上交所同步发布的《上海证券交易所科创板股票做市交易业务实施细则》中,就提出了一系列做市交易试点举措,目的是增加个股流动性,抑制价格大幅波动。

科创板解禁影响多大?

大股东原始股解禁后的减持压力,是市场投资者颇为关注的。华夏科创板50ETF联接A基金经理荣膺提到,仅7月份,单月原始股东解禁额就达到1727亿元,占指数总市值的8.26%。对于每只个股而言,基本是40%到50%的全流通。

荣膺认为,考虑到解禁后对原始股东的减持约束较多,包括3个月内以集中竞价方式减持股份总数不超过总股本的1%,以大宗交易方式减持股份数不超过总股本的2%。这意味着,7月解禁高峰出现后,原始股东的真实减持动作可能持续若干年。此外,这批股东与锁定期一年的股东不同,后者以创投等财务投资人为主,减持变现意愿较强,而锁定期3年的多是公司实控人,核心技术骨干等,股份急于变现的比例有限。不论从意愿或能力来看,大股东减持变抛盘的可能性较小。市场目前对解禁反映得差不多了,后续的风险点是公司业绩能否持续等等。

对于“大小非”解禁对股价的影响,浙商证券(行情601878,诊股)认为,针对“大非”解禁,参考创业板经验,解禁后相关个股股价呈现较为明显的上涨。针对“小非”解禁,从交易视角,“小非”解禁对个股日均换手率和日均成交量会有推动作用。从股价视角,统计科创板开板以来的“小非”解禁,不论从绝对收益还是从相对收益来看,科创板个股在解禁之前股价会有所调整,解禁后两周内跌幅有所收窄,但解禁后一个月内仍有压力。

科创板目前估值并不高。财通证券(行情601108,诊股)通过对于A股指数估值的分类统计后表示,科创50的PE仍在低位,估值分位不到10%。

也有分析师认为现在的科创板就好比2012年的创业板。兴业证券(行情601377,诊股)首席策略分析师张启尧表示,历史不会简单重演,但常有相似之处值得借鉴,当前的科创板或许会类似2012年创业板。在经历去年下半年以来的系统性调整后,未来随着海外扰动逐步褪去,国内的聚焦点从短期的“稳增长”,“防风险”重回长期“独立自主”,“高质量发展”,科创有望率先引领市场从底部走出,成为新一轮上行周期的引领者。

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